投资人是甲方还是乙方？角色界定有标准吗？

摘要： 这是一个非常好的问题,因为它触及了商业合作中权力和角色的核心，这个问题没有绝对的答案，关键在于从哪个角度来看待“甲方”和“乙方”这两个角色，“甲方”通常指需求方、出资方、主导方，拥...

这是一个非常好的问题,因为它触及了商业合作中权力和角色的核心。这个问题没有绝对的答案，关键在于从哪个角度来看待“甲方”和“乙方”这两个角色。

“甲方”通常指需求方、出资方、主导方，拥有更多的权力和话语权。 “乙方”通常指服务方、承接方、执行方，根据甲方的要求提供产品或服务。

下面我们从几个不同的合作场景来分析投资人的角色：

从“融资”的角度看（投资人 = 甲方）

这是最常见、最直观的理解，当一家公司（创业者/创始人团队）需要资金时，他们去找投资人。

• 甲方 (出资方): 投资人

  
  （图片来源网络，侵删）
  • 提供核心资源： 钱。
  • 提出要求： 投资人会要求公司提供商业计划书、财务数据、尽调材料，并对公司的商业模式、团队、市场前景等进行严格的审查。
  • 主导谈判： 投资人掌握着交易的主动权，决定是否投资、投资多少、以什么估值投资。
  • 设定条款： 投资人会主导签署投资协议，设定各种条款，如股权比例、董事会席位、反稀释条款、优先清算权等，这些条款对公司的未来发展有重大影响。
  • 拥有权力： 在这个阶段，投资人拥有“一票否决权”或对重大决策的控制力。

• 乙方 (需求方/被投方): 创业公司/创始人

  • 需要核心资源： 钱。
  • 提供服务/产品： 公司用未来的增长潜力、股权和一部分公司控制权来换取投资人的资金。
  • 被动接受审查： 需要满足投资人的各种要求，配合尽调，回答各种尖锐的问题。
  • 接受条款： 在大多数情况下，尤其是早期融资，创始人对条款的议价能力较弱，更多是接受投资人提出的条件。

在这个场景下，投资人毫无疑问是“甲方”，是绝对的强势方。

从“投后管理”的角度看（投资人 = 甲方）

投资完成后,投资人和创业公司进入了长期的“婚姻”关系，在这个阶段，角色会变得更加复杂。

• 甲方 (监督方/赋能方): 投资人

  • 设定目标： 投资人会要求公司完成预设的业绩指标（KPI/OKR），如用户增长、收入、利润等。
  • 监督执行： 通过参加董事会、审阅财务报表、定期沟通等方式，监督公司的运营状况。
  • 提供资源（附带条件）： 投资人会利用自己的资源帮助公司，如介绍客户、对接人才、提供战略建议，但这种“赋能”通常带有监督和指导的性质，目的是让公司更好地实现投资回报。
  • 拥有权力： 在公司业绩不达标或出现重大战略失误时，投资人可以通过董事会投票更换CEO、改变战略方向，甚至在极端情况下清算公司。

• 乙方 (执行方/运营方): 创业公司

  • 执行任务： 负责公司的日常运营，完成投资人设定的目标。
  • 汇报工作： 定期向投资人汇报进展、问题和需求。
  • 利用资源： 积极利用投资人提供的资源来加速发展。

在这个场景下，投资人依然扮演着“甲方”的角色，是监督者和指导者，拥有对公司重大事项的决策权。

从“被服务”的角度看（投资人 = 乙方）

这是从投资机构内部运作的角度来看,一个投资机构本身也是一个公司，它也需要外部服务来维持运营。

• 甲方 (需求方): 投资机构

  • 需要服务： 需要法律、财务、审计、募资、PR、投后管理等专业服务。
  • 提出要求： 向律师事务所、会计师事务所、基金募集顾问等提出具体的服务需求。
  • 支付费用： 为这些服务支付高昂的费用。

• 乙方 (服务方): 律师事务所、会计师事务所、咨询公司等

  • 提供服务： 为投资机构提供尽职调查、法律文件起草、财务审计、战略咨询等专业服务。
  • 响应需求： 根据投资机构的要求完成工作。

在这个场景下，投资机构是“甲方”，而那些为它提供专业服务的机构是“乙方”。

最核心的结论：

• 当投资人面对创业公司时，他们通常是“甲方”。 这是外界最普遍的认知，也是最能体现其权力的场景。
• 当投资人面对自己的服务提供商时，他们是“甲方”。
• 当投资人面对他们的金主（LP，即有限合伙人）时，他们是“乙方”。 他们需要向LP证明自己的能力，并承诺实现投资回报。

下次再讨论这个问题时,你可以先问一句：“我们是在哪个关系里讨论这个问题？” 这样就能更准确地理解投资人所处的位置。